La ca\u00edda del salario real, que acumula un 8,7% desde el inicio de la gesti\u00f3n, es el principal factor del incremento de la morosidad, seg\u00fan el an\u00e1lisis de CEPA.<\/p>\n\n\n\n
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El deterioro de la capacidad de pago de las familias y las empresas se profundiz\u00f3 durante 2026 y llev\u00f3 la morosidad del sistema financiero a los niveles m\u00e1s elevados de las \u00faltimas d\u00e9cadas. Un informe del Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA), elaborado sobre la base de datos del Banco Central (Cendeu), muestra que 5,8 millones de personas registraban deudas en situaci\u00f3n irregular en mayo, mientras que las billeteras virtuales exhibieron un nivel de incumplimiento superior incluso al observado durante la pandemia.<\/p>\n\n\n\n
El estudio se\u00f1ala que la mora del sector privado con bancos acumul\u00f3 19 meses consecutivos de crecimiento y alcanz\u00f3 7,6% en mayo de 2026. Dentro de ese total, la irregularidad en los cr\u00e9ditos otorgados a familias lleg\u00f3 a 12,3%, mientras que en las empresas se ubic\u00f3 en 3,0%.<\/p>\n\n\n\n
La situaci\u00f3n resulta todav\u00eda m\u00e1s cr\u00edtica en el financiamiento otorgado por billeteras virtuales. La mora pas\u00f3 de 7,3% en noviembre de 2024 a 29,6% en mayo de 2026, un nivel que super\u00f3 el pico registrado durante la pandemia de Covid-19, cuando hab\u00eda alcanzado 27,1%. Sumando bancos y proveedores no financieros, la morosidad de las familias ascendi\u00f3 a 15,5%.<\/p>\n\n\n\n
J\u00f3venes, los m\u00e1s afectados<\/p>\n\n\n\n
El informe identifica a los sectores m\u00e1s j\u00f3venes como los m\u00e1s afectados por el deterioro del cr\u00e9dito. Entre las personas de hasta 24 a\u00f1os, la morosidad alcanza 40,9%, lo que implica que pr\u00e1cticamente cuatro de cada diez pr\u00e9stamos presentan atrasos en los pagos. A medida que aumenta la edad, los indicadores muestran una tendencia descendente, aunque permanecen en niveles elevados en todos los grupos etarios.<\/p>\n\n\n\n
Si se analiza la cantidad de deudores morosos, casi cuatro de cada diez personas de entre 18 y 34 a\u00f1os se encuentran en situaci\u00f3n irregular. Adem\u00e1s, hasta los 34 a\u00f1os las billeteras virtuales concentran alrededor del 80% de esos deudores, lo que refleja el peso que adquirieron estos canales de financiamiento entre los usuarios m\u00e1s j\u00f3venes.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a los montos adeudados, el grupo de entre 35 y 44 a\u00f1os concentra el 30,6% del total de pr\u00e9stamos en mora, seguido por quienes tienen entre 45 y 54 a\u00f1os (23,7%) y entre 25 y 34 a\u00f1os (21,5%).<\/p>\n\n\n\n
Tarjetas y pr\u00e9stamos personales<\/p>\n\n\n\n
Dentro del sistema bancario, los pr\u00e9stamos personales y las tarjetas de cr\u00e9dito representan el 73% del saldo irregular de las familias. La morosidad alcanza 14,9% en pr\u00e9stamos personales y 12,5% en tarjetas de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n
En t\u00e9rminos de entidades, seis instituciones concentran el 53,6% de todos los cr\u00e9ditos irregulares del sistema. El listado est\u00e1 encabezado por Banco Galicia (11,5%), Banco Naci\u00f3n (10,3%), Banco Santander (9,8%), Tarjeta Naranja (8,6%), Banco Provincia (7,7%) y BBVA (5,7%).<\/p>\n\n\n\n
En el segmento de billeteras virtuales y proveedores de cr\u00e9dito no bancario, Tarjeta Naranja re\u00fane por s\u00ed sola el 24,1% de la cartera irregular. Si se suman las operaciones de Naranja Digital, el grupo Naranja X concentra 28,4% de toda la mora del segmento. Mercado Libre aparece en segundo lugar con 9,4% del total.<\/p>\n\n\n\n
Aunque el incumplimiento de las empresas permanece por debajo del observado en los hogares, el estudio advierte un deterioro sostenido desde fines de 2024.<\/p>\n\n\n\n
Los mayores niveles de irregularidad corresponden al sector de la construcci\u00f3n, con una mora de 7,0% al considerar todo el sistema financiero. Le siguen alojamiento y servicios de comida (6,9%), actividades administrativas (5,5%), comercio mayorista y minorista (5,1%) y salud (4,6%).<\/p>\n\n\n\n
Baja de salarios<\/p>\n\n\n\n
En su an\u00e1lisis, CEPA cuestiona la interpretaci\u00f3n oficial sobre las causas del aumento del incumplimiento. Mientras el Gobierno atribuye el fen\u00f3meno a decisiones individuales de endeudamiento y a fallas en la evaluaci\u00f3n de riesgo por parte de bancos y billeteras virtuales, el trabajo sostiene que el principal factor es la p\u00e9rdida de ingresos reales. Seg\u00fan el documento, el salario real de los trabajadores registrados acumula una ca\u00edda de 8,7% desde el inicio de la gesti\u00f3n de Javier Milei. El informe tambi\u00e9n se\u00f1ala que, utilizando una metodolog\u00eda alternativa basada en la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo), la p\u00e9rdida alcanzar\u00eda 18,7%. Adem\u00e1s, destaca que el aumento de la morosidad coincidi\u00f3 con el estancamiento del poder adquisitivo y recuerda que, de acuerdo con datos del Banco Central, en abril de 2026 los pagos mensuales de deudas representaban el 24,1% de la masa salarial de las familias.<\/p>\n\n\n\n
El estudio concluye que el endurecimiento de las condiciones de acceso al cr\u00e9dito previsto para los pr\u00f3ximos meses podr\u00eda limitar a\u00fan m\u00e1s la capacidad de financiamiento de hogares y empresas, en un contexto donde una parte creciente de los deudores ya enfrenta dificultades para cumplir con sus obligaciones.<\/p>\n\n\n\n
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